2007年5月30日,财政部在凌晨宣布,从当日起将证券交易印花税税率从1‰上调为3‰。上午九点半,沪深股市开盘后出现了放量暴跌的态势,上证指数一度下跌316点,收盘下跌281.84点,两市跌停的个股超过900只。工银瑞信基金管理有限公司渠道营销部总监 秦红:“大家都会觉得这一天今天肯定是终于来了,终于来了。”

2007年的上半年,红火的股市一方面让秦红的基金不愁销路,但另一方面股票收益强于基金的现实,也让秦红感受到了莫大的压力。今年前5个月,上证指数上涨62.79%,深圳成指上涨97%,全部A股的平均涨幅超过100%,而截至5月25日,上半年的股票型基金平均收益仅63.59%,远远落后于股票的收益。令秦红非常不解的是,他们投资的都是业绩非常好,且具有长期稳定的股票,而今年疯长的股票却都是他们是绝对不会购买的低价概念股、题材炒作股。

作为负责市场营销的总监,秦红不仅要面对投资理念和市场表现之间的矛盾,更要面对投资者给于基金公司更大的压力——赎回。越来越多的个人投资者已经不满足基金的回报,纷纷将基金赎回后投入到股市追求更高的收益。而投资人的行为将逼迫基金经理卖出自己的股票,秦红为此非常着急。

面对股市的疯狂,秦红和他的基金经理们只有忍耐。他们坚信,股市迟早会回归理性的。

工银瑞信基金管理有限公司渠道营销部总监 秦红:“我们都觉得这一天迟早要来的,迟早要来的。”

在5月30日的场暴跌中,曾经风光无限的题材股、概念股纷纷跌停,而股票型基金的平均跌幅只有5.3%,暴跌中基金的表现让秦红看到了希望,也许价值投资就此会成为市场主流。

和秦红不同的是,另外一位基金的管理者在股市的暴跌中,感受到的却是惊讶和心痛。

华夏基金副总经理 张后奇 :“我觉得市场股市一定会调整的。但是坦率的说,我没有想到市场会调的这么深。”

5月29日晚,张后奇从一位朋友发来的短信中得知,印花税将上调,作为一名资深的市场人士,张后奇非常清楚此举对市场的杀伤力,但他还是没有想到,市场的震动会如此剧烈。5月30日, 900多只股票跌停,5月31日,近300家股票跌停,6月1日,又是近700家股票跌停,短短的三个交易日,就导致了数万亿市值蒸发。

张后奇至今也无法解释,为什么市场会出现巨幅的调整。但是面对股市的波动,张后奇和他的团队仍然保持了一贯的理性和冷静。当许多散户割肉离场,部分私募基金强行平仓的时候,类似张后奇的公募基金选择了观望,一轮又一轮的暴跌,始终没能让他们卖出一只股票。

5月30日股市暴跌当天 ,在华夏基金办公室里,基金经理们吃过午饭后,和往常一样都在休息室午休,股市的暴跌丝毫没有让基金经理们改变他们平时的作息习惯。张后奇告诉记者,基金经理最关心的不是大盘涨了还是跌了,而是所买的股票值不值那么多钱。

5月30日股市第一天开始暴跌的时候,基金公司内部却是波澜不惊。显然和证券营业部里的紧张气氛形成了鲜明对比,基金经理们坚信自己的眼光,相信市场终究会认可自己的选择。然而,沪深股市31日短暂调整后,又接连出现大幅下挫,基金重仓持有的蓝筹股,也加入到跌停的行列。面临下跌,基金经理们还能继续稳坐泰山吗?

6月4日, 华夏基金副总经理张后奇走进公司的时候,在电子显示屏下停了下来, ,曾经是作为抗跌中流砥柱的蓝筹股开始全线下跌,中石化等大盘蓝筹股纷纷跌停,而此时下跌的蓝筹股品种都是基金的重仓品种,市场的股票型基金的跌幅平均高达5.88% 。市场的反应大大超过了人们的预期。其实6月4日一早,中国证券报等国内三大证券报纸在头版撰文为股市打气加油,但是, 股市并没有回暖的迹象