（二）从目前的基金市场格局来看，开放式基金已明显地确立了主流地位但发展并不够健全。

近年来我国证券投资基金发展迅猛,基金规模不断壮大, 截止到2006年12月31日, 我国证券市场共有基金321只, 其中封闭式基金是53只,开放式基金是268只, 正式设立运行, 基金的净值总额合计是8564.61亿元, 约占沪深两市A股流通市值总和的1/4。毫无疑问, 基金已成为我国证券市场最为重要的机构投资者之一。早在20世纪的90年代后期, 中国证券监督部门已经认识到新型市场的投机性和不稳定特性, 开始超常规发展机构投资者。然而, 近年来我国的基金市场却并不平静, 存在着相当大的潜在危机。目前, 中国基金业有一个非常奇怪的现象是: 2005年上半年, 我国基金业六成亏损, 在有可比数据的107只开放式基金中, 仅有42只基金的累计净值实现了增长。我们可以从统计数据中得到, 其中107只基金。2005年上半年累计净值的平均跌幅超过了1.5%。144只公布资产净值和份额净值的基金, 平均单位净值下跌了2.52%。那么按照当时3 246.4亿元的基金净值总额进行估算, 2005年上半年中国基金业总的亏损在48亿--82亿元之间。然而令我们吃惊的是, 尽管2005年沪深股市持续下滑, 但基金管理公司所收取的管理费却依然保持着强劲的增长势头。2005年证券投资基金半年报显示, 上半年42家基金管理公司累计提取的管理费达到20.3亿元, 同比增长的幅度达到67.8%, 其中有7 家基金管理公司的管理费收入增幅竟同比超过100%。如此一正一反的鲜明对比,我们不禁要问其中的损失又是谁来承担呢? 那么总是标榜“稳定投资减少投机”、“让客户减少风险提高收益”的基金管理人, 他们又是如何保护基金持有人的利益, 他们又在是对谁负责呢?任何事物的存在总是有它存在的理由, 按照经济学上“理性经济人”的观点, 无论是对于个人还是基金公司, 他们总是在寻求在最低的成本下实现经济利益的最大化, 所以在现实的情况下, 这些基金的市场行为与散户追涨杀跌并无不同、与庄家也没多少差别, 因此现实的情况是基金的运作并没有起到稳定市场的作用, 各种违规操作手段: 对倒、关联交易、内部交易等等层出不穷。大家是否还记得2000年发表于《财经》上的一篇文章《基金黑幕———关于基金行为的研究报告解析》当时这篇文章引起了中国基金业、证券界以及整个财经业界, 乃至政府监管部门的巨大反响, 基金持有人更是有一种欲哭无泪的感觉。政府监管机构也由此因为舆论的压力而明确表示:“大力保护投资者、特别是社会公众投资者的合法权益”。