如果大盘在近日再次创出历史新高，将如何评价此次上调印花税这种突然而僵硬的行政调控手段呢？什么才是真正的市场化调控？是供求关系。股价上涨的原因不外乎两种：一是价值低估，需要价值回归；二是供求失衡，供不应求则价格自然上涨。这就是客观规律，但此次调控却未从客观规律这个根本因素出发。在市场对筹码需求越来越旺盛的时候，并未见有大量的具有投资价值的优质新股上市，而是采取了警告，然后突然大幅度提高印花税这种刚性的降温手段。股价是打下来了，但投资者的意见也多起来了。投资当然应该风险自负，但这种人为制造的风险叫投资者怎样自负呢？我们相信管理层此次调控的初衷是为了股市的健康发展，但带来的却是股市的暴跌，无疑是一种双输的结局，对此确实应该好好反思。

今日市场有百余只股涨幅超过5%，而跌停的股票有数百只，市场分化十分突出。涨幅前列的股票主要是估值不高的蓝筹股，包括银行、地产、运输、有色金属、机械制造等基金重仓的股票，说明市场的调整是结构的。蓝筹股依然受到资金的大力追捧，很多股票创出新高，完全是一派牛市的景象。这种情况告诉我们，蓝筹股的大牛市远远没有结束，只要持有这类股票，则不必担心大盘和管理层的调控。

对于今日仍有较大跌幅的二、三线股，继续杀跌的风险也很大，我们预计大部分股票都会有很大的反弹，操作上可等待反弹再调整持仓结构，配置的重仓应该在蓝筹股上。我们依然认为，大牛市格局不变，坚持价值投资仍可望获得良好的收益。