原作者：汪洋@橙色森林 来源：汪洋@橙色森林

建国以来，我国经济发展取得了举世瞩目的伟大成绩，完成了由低收入国家向中等收入国家的历史性跨越，向世人展示了一幅大国经济崛起的宏伟蓝图。但是，在取得巨大成绩的同时，我们也不得不正视，经济发展中的一些不和谐音符逐渐显现首先是高消耗和低资源禀赋之间的矛盾突出。与国际先进水平比，我国单位产出的能耗和资源消耗明显偏高。从主要产品的单位能耗来看，火电供电煤耗较国际先进水平高22.5%，大中型钢铁企业吨钢可比能耗高21%，水泥综合能耗高25%，乙烯综合能耗高31%。从主要耗能设备的能源效率来看，机动车百公里油耗比欧洲高25%，比日本高30%，比美国高10%；载货车百吨公里油耗比国际先进水平高1倍以上。单位建筑面积采暖能耗相当于气候条件接近的发达国家的2-3倍。其次是高排放与低环境容量间的矛盾逐渐突出。随着工业废气排放的增加，我国主要城市如上海、北京、天津等的空气质量每况愈下，远逊色于其他国际知名城市，呼吸道系统发病率上升，居民的生活质量受到影响。目前我国单位GDP二氧化碳的排放强度仅次于前苏联据，美国能源署预计2020年中国将成为仅次于美国的第二大二氧化碳排放国，在京都议定书等国际环境公约的约束下，中国必须考虑未来的发展成本和作为世界大国应该履行的义务。最后，高增长与低效率间的矛盾日益显现。据统计，我国单位标煤的产出是785美元，美、欧、日对应的数字分别为2744美元、4672美元和7621美元，资源产出效率低于国际先进水平是不争的事实。

伴随着经济发展中系列问题的出现，如何消除瓶颈因素，构建一个绿色的、可持续增长的健康的经济体系变得异常重要，此次“节能减排工作方案”的推出就是构建“绿色”经济体系的重要一步。我们认为，通往绿色经济的有效途径有二：一是转变经济增长模式，树立和落实科学发展观，强调以人为本，全面、协调、可持续的发展。二要辩证地认识经济增长和经济发展的关系，转变把增长简单等同于发展的观念。大力调整和优化经济结构，提高第三产业在国内生产总值中的比重。推动科技进步，引导合理消费，由注重从单一的物质消费向多元的文化消费转变，实现注重自然资本密集型的消费向人文资本密集型和服务、功能密集型的消费转变。构建绿色经济的第二条途径是促进区域间协调发展。

在发展绿色经济和各级政府加大节能减排力度的情况下，资本市场有四类投资主题值得重点关注：1）火电、钢铁、石化、有色金属、水泥等传统高耗能行业必须在技术进步的基础上向低消耗、低排放增长方式转变，一些技术进步型企业值得重点关注，如：宝钢股份、中国石化、华能国际、新安股份、柳化股份等；2）需求制造型企业，节能降耗将为相关节能设备和保温材料生产商提供历史性的发展机遇，建议关注烟台万华和天威保变；3）政策支持型企业，能源结构、电源结构的调整以及定价机制改革的相继出台将使相关公司在政策的东风中迅速壮大，建议关注长江电力、东方电机和即将IPO的金风科技；4）轻资产型企业，转变经济增长模式，引导合理消费，人文资本密集型和服务功能密集型的消费类企业有理由获得更高的市场溢价，建议关注同仁堂、黄山旅游、锦江股份和歌华有线。