生益科技（600183）：产能扩张、涨价预期提升公司发展潜力

1、产能扩张、提价预期：2007年的双重利好
经历了近一个季度的相对平淡之后，公司订单状况重新步入良性发展的态势。基于供需状况的变化，公司6 月CCL 出厂价已提高，幅度在10%左右。而在此之前，台湾南亚已宣布全面提价。依照惯例，台湾其他CCL 厂商也会采取跟随策略，将产品售价同步提升。提价不仅意味着公司毛利率的提升，同时意味着产品供需结构的改善，对公司07 年业务发展有着重要意义。
公司松山湖二期目前正处于设备调试阶段，预计将于6 月20 日开始试产，达产时间可能在9 月份。届时将新增576万平米的产能，实际产能增加可能达到900 万平米。而苏州生益公司在完成增资之后，二期产能预计将在10 月份进入调试阶段，设计产能为600 万平米，实际产能将达到900 万平米。而在1 季度，陕西工厂在经过技术改造之，已新增100 万产能，实际产能增加为200 万平米。由于市场需求趋旺，预计新增产能将会在规定的时间内完全达产。以此测算，则2007 年销售规模可能达到3200 万平米，较之06 年增加30%。2008 年销售规模可能达到4300 万平米，同比增加超过30%。
2、业绩将逐季提升
本年度公司材料成本将依然高企。铜箔供应仍将偏紧，玻纤布由于主要厂商窑池检修，短期供应也将偏紧。我们预期07 年公司材料成本同比增加将超过20%。但在需求趋旺背景下，公司仍有能力将大部分成本压力向下游转移。公司短期业务波动已经结束，并预计业绩将逐季抬高，产能扩张将支撑公司未来3 年的业务成长。预计公司07年每股收益为0.44元，07年每股收益为0.54元。该股近几日随大盘一起大跌，但基本面没变，后市待大盘企稳后应有机会，可关注。

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