一汽轿车（000800）：被错杀的整体上市预期汽车股

有整体上市的预期：国资委近日强调，将进一步支持大型央企整体上市。目前上海汽车已经实现了整体上市，这再一定程度上引起了人们对一汽集团整体上市的遐想。公司实际控制人一汽集团主业分拆整体上市是大势所趋，但以何种方式以及具体时间不定，主要由国资委主导。我们认为在时机成熟时，整体上市将水到渠成。一汽集团占有一汽轿车52.95%股份，是其旗下上市公司占股最多的一个，一汽轿车由于生产品牌价值最高的红旗轿车，承载着整个集团轿车中高级自主品牌的发展，从集团公司持有股权比例的大小、各上市公司业务的关联性、整体上市优化资产的目的以及集团目前产品格局来看，一汽轿车最有可能成为集团整体上市的载体。

轿车市场稳步增长，自主品牌成为新增利润点：2006 年轿车行业增长率为37%，07 年1 月份继续维持稳定增长，同比增长39.05%，2006 年8 月奔腾产品上市，2007 年1 月份销售量超过1500 辆，2月份排产接近1900 辆，目前订单已经超过10000 辆，自主品牌将成为新增利润点。

预计06-08 年的EPS 分别为0.24、0.30、0.38元。由于整体上市预期、业绩好转、自主品牌的发展，使得该股具有较大的想像空间。

近日在大盘和个股连续杀跌的情况下，该股也受到重创，但我们看到在昨日该股有明显的护盘现象，今日由于市场害怕周末又有利空消息出来，该股也被打至跌停板。但我们认为该股明显被错杀，建议如果周一大盘稳住并上攻激进的投资者可逢低介入。目标价：12元。止损位：10.2元。

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