股票价格的确定是以公司的内在价值为基础的，但市场供求关系会影响股票价格的变化周期。通过分析股票供求关系的变化，在一定程度上会对准确预测股票的未来价格走势产生积极的作用。而就目前投资者所能获得的公开市场信息来看，可以通过研究上市公司在册股东人数的变化情况来对个股的市场供求状况作出推断。
通过对2000年上市公司的中报统计可知，共有273家上市公司在其中报中披露了在册股东人数。这些股票的流通市值由1999年12月30日的83479325万元上升到2000年6月30日的96333615万元，而股东人数由年初的13128846人增加到14672918人，每个股票帐户的流通市值由年初的63461.87元增加到65526.45元。通过与99年报的披露信息进行比较，我们得到了这些公司在册股东人数变化的整体情况，如下表：
股东人数减少股东人数持平股东人数增加合计公司数（家）126 3 144 273
本文将以这273家公司为样本，对其中的一些相关市场数据进行统计分析，借以找寻可以作为投资决策依据的数据特征。样本区间设为1999年12月30日至2000年6月30日。
一、股票集中度与期间涨跌幅的关系上市公司在册股东人数的变化，意味着该股票集中度的变化。这会直接影响到样本期间股票价格的波动。为考察这种影响度的大小，我们对股票集中度和期间股价涨跌幅度进行了统计分析。数据表示如下图：
通过观察股票集中度与股票涨跌幅度散点图可以看出，在样本区间，股票集中度与股票涨跌幅度存在一定的反向关系。也就是说股票集中程度越高的股票其涨幅越大，股票集中程度越低的股票其涨幅越小。但通过计算集中度与期间涨跌幅的相关系数，得相关系数为0.024。说明两者间存在一种较弱的相关关系。并且我们所获得的数据仅为两个时点的值，不能完全描述股东人数的变化过程。因此，不能单纯凭借上市公司股东人数的变化来进行投资决策。说明：集中度值越大表示股票集中度越低，说明股东人数增加越大，股票持有越分散。
二、影响集中度的几种因素事实上，股票集中度是众多相关因素作用的结果。为了更加有效地利用股东人数变化情况的宝贵数据，进而挖掘市场中潜在的投资机会，就有必要对当中一些可以具体描述的影响股票集中度的因素进行分析，来形成较为缜密的投资决策思路。
1。流通股本规模
流通股本规模和股票期初价格是影响市场主力择股的关键因素。尤其是在脱离基本面而单纯依靠资金实力来进行市场炒作的行情下更是如此。由数据统计结果可知，股票集中度显著提高（在册股东人数减少40％以上）的股票共30家，其简单平均流通股本为7365.65股。其中流通股本超过1亿的股票仅有5家：莱钢股份、深南玻、桂林集琦、泰山石油和内蒙宏峰。集中度基本不变（也就是在册股东人数维持在90％—110％的波动范围内）的股票共59只，其简单平均流通股本为13062.29股。如四川长虹、一汽金杯和深发展等国企大盘股均属于这类情况。股票集中度明显降低（在册股东人数放大到150％以上）的股票共62只，其简单平均流通股本为10980.67股。另外，在样本考察期间股票表现出明显集中趋势的个股的期初股价多数在10元左右，如深南玻（5.4元）、大连渤海(10.34元)、莱钢股份(6.19元)等。而股东人数明显放大的股票的期初股价多为该期市场上的中高价股，如南开戈德(24.83)、亿安科技(42.30元)、电广传媒(26.39元)、许继电气(23.27元)等。
