上海电力（600021）：股份转让优化股权结构 08年业绩有望大幅增长

上海电力是目前上海最大的独立发电企业，已投产权益装机容量为461.5万千瓦。07年开始公司陆续有机组投产发电，预计到2010年公司可控装机容量有望上升至986.6万千瓦，超越申能股份成为上海地区最大发电商。

5月31日公司公告，中电投集团和长江电力均已被选定为现由上海华东电力发展公司持有公司18.92%股权的受让方。其中，中电投集团受让该部分股权中的8.92%，长江电力受让该部分股权中的10%。股权转让使公司解决了历史遗留问题，而长江电力的入主使公司的股权结构得到进一步优化。

公司近4 年净利润几乎没有增长，盈利能力偏弱的重要原因在于四家老电厂持续亏损带来的拖累。07 年开始老电厂将相继进行关停和以大代小扩建，公司业绩有望迎来转折。公司07 年将投产2 家合计126 万千瓦权益装机，较06 年同比增长约50%，成为08 年公司业绩大幅增长的主要来源。预计06-08 年公司每股收益分别为0.27 元、0.32元和0.48元。

二级市场上，该股维持着长期上升通道，5月30日该股创下近期新高，后因大盘暴跌而回落。建议投资者逢低吸纳，短线目标位13.1元左右。

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