但指数4000点拿下之后，目前大有加速“赶五”的模样。

不仅专家纳闷，管理层纳闷，老股民纳闷，就连积极看多，大胆预测万点的一位业内老兄都说看不懂了。他说：“我所说的万点，是牛市可能达到的位置，但是没想到在这样不断上涨，一涨再涨。而且在不断遭遇调控的情况下，指数还是这么顽强，弄不懂了！

我想起了2000年前的美国纳斯达克网络股行情。那波行情，网络股形成历史少有的大牛市格局。网络股一涨再涨，分析师所有的估值不断被动上调，但是每次都被市场轻松刷新。我有一个在异国证券界很有名气的证券分析师朋友，他来中国的时候和我彻夜长谈，他说网络股15美元的价格远远超出了他们的估值范围，他把网络股持有到15元已经是对大牛格局的一种超预期响应了，至于二三十元的价格，则估值太高，泡沫太重，面临崩盘危险。他说他们的同行专家都对市场多次发出了警示。

但是结果，15元没有了，二三十元也没有了，100多元来了。我和他越洋通话，问他作何感想，他依然激昂地说：市场疯了，我们没有疯，理性的投资者绝对不会参与这样的疯狂市场。

后来的市场证明，他说得很对，网络泡沫果然破裂，不仅100多元没有了，连十几元也被远远地吊在天花板上。直到后来，网络公司经过阵痛之后，显现业务的重大发展，股价才重新上涨。

现在想来，专家的话还是要听的。

问题是，专家的话是要听，但是你来到市场，除了理性的投资之外，还有投机。假设，你当时在美国网络股十几元的时候不但不听专家的风险劝阻，反而顶风而上，那么最大的蛋糕就被你吃到了。

从这个角度我们是否可以谨慎地得出一个未必经得住推敲的结论：

超级大牛市中，当专家都来呼吁风险的时候，是不是正是即将暴涨的开始呢？

相反，在大熊市中，当专家都来呼吁投资价值凸现的时候，是否正是惨烈下跌的开始呢？比如沪指从2200点跌到1500点的时候，管理层和专家都来呼吁投资价值，但横盘之后是加速下跌，直至跌破千点大关。

不过，实实在在地说，对于新股民和一般投资者，我倒是愿意他们听专家的，因为听专家的之后，你赚钱很稳。估值实现了，你的利润也就实现了。相反，如果参与后来最大蛋糕的投机，如果你不是高手，或者你的运气不好，往往会被牛角顶伤，被牛蹄踢伤。而每一波牛市结束后，往往会搞得尸横遍野，惨不忍睹。有好多投资者在暴涨的时候忘乎所以，嘲笑专家早早下车了，没有赚到最大的利润，但是自己不会控制风险，虽然一度赚取的利润很多，但是最后被市场一举消灭，然后才后悔没有听取专家的劝阻。