最近在香港上市的四大电信运营商先后公布了年报，整体来看，在电信运营业总体发展环境向好的情况下，四大电信运营商中除中国网通外营业收入都有不同程度的增长，但盈利水平分化非常严重，显示电信运营商内部之间的结构调整在加剧，电信运营业正在酝酿新的变局。

　　电信运营商年报整体业绩分化严重

　　总的来看，2006年四大电信运营商的年报分化非常严重，显示行业内部结构调整明显加速：营业收入除中国网通外三家都实现了正增长，但仅有中移动一家公司的收入增长速度超过行业的总体增长速度，其他两家则低于行业收入整体增长速度；而从净利润指标来看，中国移动利润增长非常迅猛，达到 23.3%，但其他三家运营商的净利润都有不同程度的下滑。总体来看，中国移动的年报一枝独秀，其他三大电信运营商的年报都不理想，显示行业内部分化日益明显。另外，为了吸引投资者，四大运营商都推出了较好的现金分红方案。

　　中国移动——年报业绩一枝独秀

　　中国移动2006年营业收入2953.6亿元，同比增长21.5%，净利润为660.3亿元，同比增长23.3%，高于分析师预期。公司这两项经营指标在四大运营商中都处于领先地位，其中净利润就超过了其他三家电信运营商的总和，表明中国移动的盈利能力大大高于其他运营商。公司2006年每股收益达到3.32元，在四大运营商中排名第一，同时在香港股市也处于领先地位。

　　值得注意的是，中国移动不止是目前的经营业绩遥遥领先，而从成长性来看，公司的营业收入和净利润增长速度远超过其他运营商，在移动通信市场的竞争地位还在继续增强，成长性也高于其他电信运营商。

　　在中国的移动通信市场上，中国移动已展现出极大的规模效应。由于2006年大力开发农村移动通信市场，用户总数增长22.1%，达到 3.01亿户，净增5400万户，用户数量增长势头强劲。从公司的收入结构来看，尽管目前绝大部分收入仍来自于传统的话音业务，但增值业务收入增长势头迅猛，2006年同比增长38.1%，占总营运收入比例达23.5%，比2005年末提高了2.9个百分点，其中彩铃收入上升97.2%，WAP收入上升 92.6%，两大潜力业务的增长是推动数据业务收入占比提高的关键要素。

　　在各地区单向收费不断扩大的背景下，公司的2006年末平均每月每户收入(ARPU)为90元，与2006年中期的90元相比持平，这表明公司通过扩大增值服务收入等措施，已有效抑制了ARPU连续多年下降的不利趋势。

　　中国电信——业绩下降期待3G牌照

　　中国电信2006年营业收入1750亿元，比2005年的1693亿元增长3.4%。净利润271亿元，比2004年的279.1亿元下降 2.9%，属于典型的“增收不增利”。无论是营业收入和净利润，中国电信在四大电信运营商中都排在第二。不过，在经历了2004年的业绩高速增长后， 2006年公司的业绩增长势头不再，每股收益下滑20.6%，已经连续两年下滑。

　　受手机资费持续下降的影响，中国电信2006年本地电话业务收入比2005年减少3.5%，占总经营收入44.6%，手机资费下降对固网话务量分流进一步加剧，造成本地语音每月每户平均消费值(ARPU)下降。在传统电话收入下滑同时，中国电信其他新业务呈现大幅上升趋势，其中互联网业务收入大增 32.3%，占总经营收入的13.5%；增值业务收入增长41.7%，占总经营收入8.1%。