卡斯凯德5月15日披露，该公司最大的重仓股是一家在纽约证交所上市的加拿大铁路企业--加拿大国民铁路公司（CNI），卡斯凯德持有该公司31,434,745股，总市值13.9亿美元。第二大重仓股REPUBLIC SVCSS是一家垃圾处理商，卡斯凯德持有其价值7.56亿美元的股票。一般而言，铁路、垃圾处理公司与高科技产业相去甚远，这也成了盖茨投资组合多元化的重要渠道，RSG公司股价在过去两年的涨幅超过了23%。

　　卡斯凯德还持有GRUPO TELEVISA公司5.79亿美元和PNM资源公司约2.1亿美元的股票。此外，卡斯凯德持有巴菲特旗舰公司--伯克希尔·哈撒韦公司4050股A股股票，市值4.41亿美元。美国证交会日前披露，卡斯凯德公司还买入了一家餐饮连锁店经营商及时代华纳有线电视公司的股份。

　　投资风格倾向巴菲特

　　卡斯凯德的投资组合目前已经涵盖了包括能源、铁路、通讯、酒店等行业。截至2006年9月，卡斯凯德投资公司的股票投资回报率为17%，超过同期标准普尔500指数成分股6%的平均收益水平。

　　分析人士称，卡斯凯德公司基本上不持有"高科技"股，其投资组合在某种意义上日益向巴菲特的投资模式很接近。拉尔森说："我是一个风险厌恶者，我们选股的标准之一是该公司的市场表现与微软公司股票没有关系。"拉尔森称，他定期与比尔·盖茨通过电子邮件谈论选股等投资事宜，通常最终也是由盖茨本人决定投资目标。

　　上世纪90年代末期，卡斯凯德公司与"中东巴菲特"、沙特王子阿尔瓦利德·本·塔拉尔联手向Teledesic公司投资近2亿美元，支持公司建立一个卫星宽带通讯网的梦想。但这一投资在2002年互联网泡沫破灭之后的股市低潮中遭受了惨败。今年2月，卡斯凯德公司再次与阿尔瓦利德携手，斥资37亿美元收购了美国四季酒店公司。

　　尽管卡斯凯德奉行价值投资理念，但它对有些热点高增长型企业很感兴趣。2005年11月，卡斯凯德投资公司斥资8400万美元，买入了太平洋乙醇公司（PEI）的可转换优先股。由于油价飙升，促进了对可替代能源的投资热情，导致了包括生产乙醇等企业的股价飞涨。到2006年年底，太平洋乙醇公司的股价已经上涨了三倍，这一投资收益相当可观。

　　卡斯凯德投资公司与巴菲特投资策略也有不同之处：该公司在一些私募股权交易中大量使用债务融资。去年，卡斯凯德在收购四季酒店集团的交易中曾借贷了7.5亿美元，而巴菲特更喜欢用现金进行收购而非举债。（李豫川）