公司主要从事医药制造，植物药是公司的核心业务。06 年主营收入8.29亿元、同比下降4.21%；净利润5675 万元、同比增长30.1%；每股收益0.41 元。收入下降的原因在于年内不再总经销金华康恩贝公司阿乐欣和新收购增加康恩贝集团保健品公司，按同比口径，公司主营业务收入同比增长10%。06 年植物药收入5 亿元，植物药收入占比为52.4%，毛利占比为91.8%，是主业中最重要的利润来源。
07公司业绩亮点
1.前列康：前列腺疾病是需要长期用药的慢性病，患者对价格较敏感，而公司出品的前列康在每日药价2元的价格定位下还能有70%的毛利，低价和高毛利是在OTC市场赚钱的2件利器，预计前列康07年将达到3亿元左右的销售额。
2.灵胶囊：07年乌灵胶囊的看点在于积极开拓新进医保的北京、上海、江苏、广东等重点区域的主流医院市场，另外乌灵胶囊的OTC试点将在康恩贝的根据地浙江地区展开，预计乌灵胶囊07 年销售收入将达1 亿元左右。
3.定向增发收购金华康恩贝：今年2 月份公司召开的股东大会通过非公开发行股票的决议，拟以非公开发行新股不超过4280 万股的方式，收购康恩贝集团持有的金华康恩贝90%的股权和两名自然人股东持有的浙江金华康恩贝生物制药有限公司7%股权，并投资金华康恩贝公司的阿洛西林扩产GMP 技术改造项目。金华康恩贝2006 年度实现净利润3212 万元，2007 年预测净利润不低于3000万元；阿洛西林扩产GMP 技术改造项目完成后，预计新增销售收入1.5 亿元，利润1900 万元。收购“金康”将有利于促进公司进一步规范经营和发展，增强公司的盈利能力。
4.“退城进园”土地转让：公司（兰溪）现代植物药产业园一期工程已完成搬迁和国家药品GMP 认证，于06 年12 月28 日正式竣工投产。兰溪市老厂区约80 多亩地拟转让，该地域处于兰溪市中心，按照市价每亩100 多万元计算，应可获得7~8 千万收入，扣除房屋、生产设备折旧后预计公司可以获营业外收入2000 万元左右，净利1300 万元，按照不增发股本计算，增厚EPS 0.09 元；按照增发后计算，增厚EPS 0.07 元。
盈利状况预测
预计，07、08 年公司两项主要植物药产品前列康和乌灵胶囊的增幅分别为23%和15%的涨幅，其他植物药的增幅为8%和10%，植物药整体增幅为16.57%、17.47%；保健品的增幅为163%和20%；化学药由于增发注入金康公司以及金康公司阿洛西林的扩展，未来两年的销售收入增幅分别为360.81%和100.45%；医药商业保持10%的自然增长。公司主营业务收入未来两年的增幅分别为78.20%和34.83%。预计正常经营情况下公司07 年EPS 能到0.49 元，如定向增发完成则可到0.537元，如果再加上土地转让收益，07 年EPS 可到0.6 元。
结论
在国内有代表性的中药企业07年的平均市盈率为38.29 倍，有代表性的化学药企业07 年平均市盈率为34.9 倍，两者平均为36.6倍。目前还处于被市场低估状态。而且，公司增发、注入资产后，成长性得到进一步的增强，未来两年PEG也将处于较低的水平，使得公司的投资价值获得提升。