一、能否协调好三种人的利益，这是股市对政府执政能力的一种考验。

目前，中国股市正在以前所未有的速度进入全民炒股“跌浪运动”阶段，在普通居民加快步伐入市，储蓄资金加速搬家，社会财富急速向股市聚集这一壮观局面里，亿万股民对投资的不同理解、不同侧重点和不同心态都淋漓至尽地显现出来了。在人海如潮的证券交易厅里，笔者看到股民们常常因为一些相互对立的看法和观点在展开激烈的辩论，不同的思维方式和行为方式在这里都进行着合理的碰撞。

这些是由谁引导的呢？这种认识观，需要一个大的正确引导，需要一个强有力的权威引导，而很多人都在自己做样板来引导周边的人。

基金经理们声称看不懂这场群众参与的“跌浪运动”，他们大多错过了一季度以来的“低价股革命”，他们眼睁睁地看着指数不断地创出新高，十分感叹原来由机构主导市场现在演变为散户主导市场的这一巨大变化。踏空和已经空仓的老股民中，有些人也盼望着政府立刻出台一些重拳打压股市“泡沫”的利空消息，他们的动机和基金经理、机构老板完全一样，希望自己可以从低价位上入场抄底。 但是，股市“群众运动”的主导者（亿万新散户）和前面两种人盼望的又不一样。

亿万新股民不希望政府依靠行政手段出重拳打压股市，他们绝对地相信中国政府的智慧和善良，他们摩拳擦掌，发出了“跌下来，正好买”的喊声。三种人（机构的老板们、赚钱后空仓的股民、紧握股票不出场的股民）代表了三种利益群体。中国政府的高管层如何体现出“代表最广大人民群众的根本利益”，如何聪明地协调好这三种人的利益关系，这已经成为了历史对当前政府执政能力的一种考验。

二、庄家和机构为三件事情目前感到十分头疼 今天，庄家和机构在股市的“群众运动”中有三件事情感到头疼。

第一、散户们越来越不跟庄了，庄家和机构的暴利机会越来越少。目前，散户们习惯以独立的思维去买自己喜欢的低价股，而不盲目追捧庄家（拉高）的股票，这说明散户们并不贪婪也不疯狂。“赚多赚少无所谓，只要比银行利息高就行了”，面对这样的散户，你不能说他们没有智慧和觉悟。显然。散户们也正在逐渐成熟，这是铁的事实。

第二、许多庄家和机构不知道如何适应亿万散户。过去散户们常说：“庄家是狼，我们是羊。”现在看来，包括机构在内的庄家再也不敢默认自己是狼了。广大散户们在历次的大跌教训中学乖了后，他们勇于把资金大量投入股市后而造成了自己第一次比机构资金更大的优势。股市也从以前基金等机构主导的市场而逐渐转变成了散户资金主导的市场。据报载。

“在一波令人瞠目的行情中，60%的资金属于散户，80%的成交来自散户；基金中的多数今年都跑输了大盘。”于是，有些人放出话来，“散户买垃圾股是发疯了，股市泡沫就要爆炸，要像美国1929年那样崩盘了”。然而，散户们也根据事实理直气壮地说，我们的股票平均涨了128%，只要坚持不追庄，最终受伤的是谁还难说。

当然，另外一些反应快的机构不削于做“放出崩盘谣言或者怂恿政府用重拳打压股市”那种下作的事情。他们只是在考虑尽快地适应目前这个以散户资金为主导的市场。

例如：有消息说“QFII灵活的投资行为和思路体现在选股视野的进一步拓宽，因此挖掘出许多更“便宜”的品种。其中甚至包括ST品种，在一季度，法国巴黎银行和德意志银行均在ST金帝（600758）中保留了较大仓位，这种青睐重组股的思路令人印象深刻。”