首放实战掘金报告一：板块掘金

震荡市迎来世界铝王大爆发

北京首放

本栏5月11日点一汽夏利周一涨停，周五再创新高，一周大涨16%，带动一汽四环等汽车股大涨！5月15日点五粮液两日大涨14%！五粮认购权证大涨14%！

本周股指围绕4000点展开剧烈震荡，周二百点长阴回补3850点附近的缺口之后，周二、周三的反弹使股指重回4000点之上。不过，加息预期的增强，意味着下周多空仍将围绕4000点展开反复拉锯和争夺，市场的波动使优质蓝筹股渐成震荡市主流热点，下周仍可重点关注中国铝业为首的铝业类优质蓝筹股表现。

一、围绕4000点反复拉锯格局短期内难以打破，资金为规避风险而争相介入，使优质蓝筹成为阶段性主流热点。

从证监会风险警示，到扩大QDII范围，再到央行行长的讲话，近期种种迹象显示，有关方面在有条不紊的对4000点之上的股市，进行市场化降温。其目的还是着眼于大牛市的长期、健康发展，而不希望被一些急功近利的资金把股市毁于一旦。鉴于如果真的再次加息，必将刺激人民币进一步加速升值，在市场万亿资金泛滥，大牛市赚钱示范效应强烈的情况下，估计很难分流市场现有存量资金。在资金有力支撑下，真的加息之后，对市场的影响估计也很有限，难以改变牛市震荡上行的主基调。另一方面，一个值得注意的现象，国际投行在大肆减仓之后，自己或者通过其代理人，肆意鼓吹“泡沫论”、“调整论”，甚至还建议增收资本利得税等调控股市之严厉手段，估计很难得逞。但加息预期的增强，以及“空方舆论”的不断造势，都将使4000点的博弈更趋复杂。

多空围绕4000点上下的拉锯市震荡，都大大增加了市场的操作难度，以及局部个股分化、调整带来的风险。市场环境的变化，使资金操作的安全性更加受到机构和广大投资者的关注，业绩优良、蓄势充分或者未来成长性突出的优质蓝筹股，逐步受到资金猛烈追捧。从五粮液、光明乳业、攀钢钢钒、上实医药等蓝筹股大幅上涨显示，估价合理的优质蓝筹股进可攻，退可守，正在成为阶段性主流热点。深入挖掘其中潜力牛股，成为机构和投资者及阶段赢利的重要保障，作为世界铝业之王的中国铝业值得重点关注。

二、稳步扩张的世界铝业霸主，造就长线牛股。

氧化铝及原铝作为基础原材料，与机电、电力、航空、航天、造船、汽车制造、包装、建筑、交通运输、日用百货、房地产等行业密切相关。中国铝业是中国规模最大的氧化铝及原铝一体化运营商，产业链比较完整，主要业务为铝土矿开采，氧化铝、原铝的生产和销售， 2006 年中国铝业共生产氧化铝952.74 万吨，原铝193.6 万吨，分别占2006 年中国氧化铝和原铝总产量的69%和21%，行业地位显著。

综合分析中国铝业在世界范围的竞争优势，以及多方面可持续发展优势突出， 第一，中国铝业资源占有量较多，铝土矿自给率高，具有可持续发展能力。截至2006 年底，中国铝业铝土矿控制资源量为6.3 亿吨，占中国已探明的铝矿资源量的25% 按现有的供矿结构，可以支持现有氧化铝规模生产30 年以上。

第二，高速增长的资源性氧化铝业务。通过投资新建产能，2001 年至2006 年，中国铝业氧化铝产量年平均增长速度高达15%，2006 年氧化铝产量已达到900.7 万吨，在国内氧化铝市场占有率不断提高。预计中国铝业氧化铝生产能力2010年将达到1700 万吨/年（包括海外控制的氧化铝产量400 万吨/年），复合增长率为21%。