民生银行作为金融板块当之无愧的龙头，具有巨资参股券商、整体上市、业绩增长等诸多实质性的重大题材，合理估值在17—19元，目前价位投资价值被严重低估，值得重点关注。

一、巨资参股券商，股价严重偏低。

券商概念无疑是今年以来最牛气的板块，许多股票的股价高达50元甚至100元以上，参股广发证券的吉林敖东股价最高时曾超过130元，辽宁成大接近80元，而民生银行参股券商的规模和实力绝不亚于这两家公司，但股价却只有13元左右，投资价值被低估的严重程度不难看出。资料显示公司持有已经成功借壳上市的海通证券3.86亿股的股份，占总股本的4.43％。是两市当中参股海通证券股份最多的一个。在其他参股券商品种都强劲上攻，海通证券即将上市，公司持有的海通证券股权必将给公司带来巨大的拉升空间。公司还与加拿大皇家银行（RBC）和三峡财务公司三方在中国共同发起设立民生基金管理有限公司（暂定），公司注册资本为人民币2亿元，其中公司出资1.2亿元，占公司注册资本的60％。参股券商和基金公司题材将会更好的激发公司股价的交易性机会。

二、银行股龙头，整体上市提升公司竞争力。

英国《银行家》杂志每年根据世界各国和地区商业银行上一年度的等多项经营指标，评选出当年全球前1000家大银行。《银行家》公布的2006年世界1000强银行排行榜中，中国民生银行排行第247名，比去年287名的成绩有较大幅提升；在《21世纪经济报道》举办的“亚洲银行竞争力排名”中，荣获“最佳贸易融资创新奖”，成为“亚洲商业银行成长性十佳”之一。同时作为完成了A股市场募集资金最大一次私募的民生银行，在两年内将不再需要为资本充足率而担心，在20亿定向增发后，公司将迈入高速扩张和成长阶段，未来业绩有望维持稳定增长。

三、备战股指期货的首选品种。

随着股指期货的对冲功能逐渐被市场所认识，以及主流机构投资者参与股指期货力度的进一步加大，大规模资金将积极介入到标的股票之中。目前沪深300中权重排名前五的分别是：招商银行、中信证券、民生银行、万科A、宝钢股份。从性价比的角度来说，权重排名第三的民生银行，无疑是沪深300中最具投资价值的个股。民生银行作为最早备战股指期货的银行之一，已于年初完成与中金所的技术系统对接工作，有望成为国内第六家期货结算银行。继中国证监会《期货交易管理条例》及配套规章正式实施以来，中国金融期货交易所对外公开征求意见的有关沪深300股指期货合约、交易规则及实施细则也于5月11日结束征求意见，这无疑加大了股指期货推出的预期，在股指期货呼之欲出的背景下，作为有望成为国内第六家期货结算银行以及股指期货的战略性筹码公司，民生银行未来股价表现值得重点留意。