大盘巨烈震荡，钢铁板块由于其估值优势而成为难得的避风港，而其龙头公司的认股权证更具想象空间。武钢认股权证由于其内在价值较高，同时行权期较远，值得高度关注。

第一、钢铁蓝筹 行业翘楚

武汉钢铁股份有限公司是国内钢铁行业龙头企业之一，也是国内高端钢材精品的主要生产基地，拥有当今世界先进水平的炼铁、炼钢、轧钢等完整的钢铁生产工艺流程。公司的钢材产品覆盖冷轧薄板、冷轧硅钢、热轧板卷、中厚板、大型材、高速线材、棒材等7大类、500多个品种，商品材总生产能力1000万吨，其中80％为市场俏销的各类板材。截至目前，公司先后有100多项产品获全国、省、部优质产品证书，硅钢产品获中国名牌、中国钢铁行业最具影响力品牌称号，重轨、板材获湖北省名牌称号，39项钢材产品获冶金行业“金杯奖”，产品实物质量达国际先进水平产量比为64.07％。优良的产品结构凸显了公司业内领先的盈利能力，公司的毛利率等盈利指标一直以来都居于行业前列。连续获得CCTV2004年度中国最具价值上市公司、CCTV2005年度最佳公司治理奖、中国证券报2005年度百强上市公司冠军等荣誉称号。

第二、行业持续复苏 业绩暴增

从今年的钢材供需来看，钢材价格将稳中有升，与此同时，宝钢二季度钢材价格上调方案已经出炉，而韩国、欧洲、日本、俄罗斯也纷纷上调了钢材价格，全球钢材价格的上涨已成必然，而这又将大幅增强钢铁上市公司的盈利能力。2007年1季度武钢股份实现主营收入124.1亿元，同比增长49％；实现净利润14.12亿元，同比增长604％；每股收益0.18元，同时公司公告预计2007年中期净利润与上年同期相比增长100％以上，呈现出极佳的发展势头。

第三、发行可分离转债 权证含金量高

公司于2007年一季度发行可分离交易转债，主要的项目包括：三硅钢工程项目，设计生产规模20万吨/年，其中取向硅钢12万吨。此项目建成后公司取向硅钢产能将达到40万吨，成为全球第一；三冷轧工程项目：设计规模110.5万吨/年，产品以电镀锡板和高档家电用冷轧板为主。转炉薄板坯连铸连轧项目：设计生产规模为热轧薄板卷266万吨/年，项目建成后将为公司冷轧硅钢片提供大量低成本高质量的热轧薄板卷。高速重轨万能轧机项目：设计生产规模为105万吨/年，主要生产高速重轨和H型钢。公司的高端路线将使公司精益求精，强者恒强。公司分离交易可转债发行规模为75亿元，债券票面利率为1.2%，每张公司债券可获无偿获配9.7份认购权证，认购权证共发行72750万份，初始行权价格为10.20元。该权证为沪市第一家因发行可分离交易转债可设立的权证，该权证目前内在价值达2元左右，权证溢价率并不高，同时行权到期日为2009年4月10日，由于行权日尚远，因而其时间价值较高，进一步提高了其权证的内在价值。随着钢铁行业的持续复苏和武钢股份业绩的持续向好，武钢正股有望持续走强，由此也将带动其认股权证反复走高。而由于权证的特殊杠杆作用，武钢正股涨10%，其对应的权证涨幅可高达30%以上，暴利效应突出，极易获得市场追捧。

第四、蓄势充分 加速上攻

武钢CWB1上市时间较短，由于近期时间以来，权证市场相对较为平静，该权证定价并不高，并一直进行横盘整理，并未进行大幅炒作，这为主力资金提供了难得的逢低吸纳的机会。周二大盘出现巨幅震荡，而该权证表现出极强的抗跌性，显示出主力资金对后市信心十足。盘面显示，蓄势已十分充分，后市有望随着武钢正股的重新走强而发力上攻，走出持续井喷行情，可高度关注。