（4）今后几年我国外汇进出口贸易顺差会缩小。近几年来,我国的对外贸易顺差一直呈下降趋势。由1998年的436亿美元下降到2003年的255亿美元。估计这一趋势还会持续下去,同时,对外贸易出现逆差的可能性却在逐步增长,如2003年,我国对日本、韩国和东盟等的贸易逆差累计就高达690多亿美元。另一方面，外商投资企业是我国进出口贸易的主力,我国的进出口贸易顺差主要得力于外商投资企业的加工贸易业务。由于今后每年新增外商投资有可能逐步减少,因此,估计我国的外贸出口还能持续3～5年的高增长,然后,其出口绝对额虽仍可能增长,但增长的速度会放慢,贸易顺差也会随之减少。几在今后可以预见的年中,我国的经济结构也将进入重要的调整时期。在调整过程中,我国对能源、重要工业原材料、主要农产品的进口需要将大幅度增长。

（5）国际资本流入也会逐渐减少。一方面，在经过了1993年、2003年两个增长高峰之后,我国新增外商投资增势乏力,已经开始了明显的回落。1993年,是我国有史以来新增外商投资规模最大的一年。那年我国新增外商直接投资801.5亿美元,达到历史最高水平。但从1994年开始,外商新增投资快速回落,到2003年,外商直接投资为535亿美元,仅比2002年增长1.44%。 另一方面，我国的外商直接投资主要来自亚洲,其中，50%以上来自中国香港,12%以上来自中国台湾。因此,ＣＥＰＡ之后,当我国大陆与香港达成更紧密经贸关系的安排、对原产于香港的273种商品实行零关税以后,香港对本地资本和国际资本的吸引力大为增强,通过香港进入大陆的资本将可能逐步减少。同时，我国外商投资的增加,是西方发达国家经济结构调整和产业转移的结果。来华的外商直接投资以制造业为主,约占70%以上。从产业经济学的角度分析,任何一种产业的转移都是有限度的,发达国家的制造业投资向我国的转移也不可能成为一种常态。在西方制造业资本向我国转移了15年之后,其边际投资回报率已逐步降低。而且从长期来看,我国也不可能使外商投资企业在国内永久性地保持一种不平等的优惠地位。

　　综上所述，在今后几年我国的外汇储备增长幅度将会有所下降，而外汇需求会大幅增加，因此我国目前的外汇储备的确呈现一定幅度的过量，但从长远来看，并没有严重超额。当前，我国应该在保证外汇储备的安全性、流动性的前提下，合理利用外汇储备，增加其盈利性。外汇储备作为一个国家货币当局所持有的国际支付手段，从某种意义上说，也是该国对外经济实力的象征，一个国家掌握一定规模的外汇储备有利于该国国民经济的发展，有利于其对外经济文化往来的进行，有利于其国际地位的维护和提高。

欢迎大家到网站上坐客：http://www.hunkey.com.cn