二、新利润增长点多，金融题材带来增值空间。公司目前的路桥收费项目中，长江大桥、中坝大桥、岷江一桥BOT项目预计2007年有望达到1.1亿余元，三个项目在整个收费期内有望实现收入14.2亿元，净利润有望达3亿多元，回报率相当可观；泸州绕城高速公路收费项目2005年获得收费收入2600万元，实现净利润661万元。按照协议约定，该项目支付期限为18年，自2005年1月1日起，至2022年12月31日止，以后每年按照3%的速度递增。预计该项目在收费年限内有望实现收入6亿元。另外，公司在水电投资经营方面目前主要有两个项目：一是四川巴河水电开发有限公司的双滩电站及风滩电站扩建工程；二是四川巴郎河水电开发有限公司的巴朗河流域水电开发项目，项目即将开工建设，预计三年后全部建成投产后，预计每年有望实现售电收入2亿多元。该公司路桥施工业务2005年扭亏为盈，2006年全年路桥施工业务收入在20亿元以上，2007年预计全年路桥施工业务收入将有进一步的增长。公司日前公告中标雅安至泸沽段高速公路土建路基工程合同，合同金额超过2亿元，业绩有望实质受益。而值得关注的是，公司还持有招商银行股权，具备交叉持股和金融题材，增值空间巨大。
　　三、定向增发+优质资产注入，提升投资潜力。公司将进行产业结构调整与资源整合，上市公司部分施工建设性资产与集团公司的路桥收费性资产进行置换，扩大路桥收费业务，同时利用公司现金流充足优势开发水电建设经营，调整产业结构，将公司逐步转型为交通、能源等基础设施施工与投资并重、具有稳定长期收益的上市公司。2007年一季报显示，公司实现主营业务收入33530.92万元、净利润360.46万元，继续保持扭亏为盈的果实。据《上海证券报》2006年11月22日报道，四川路桥借股改“过桥”，有望跻身水电业，而四川路桥(600039)公司股改采取了定向转增10转增6和定向回购相结合的对价方案。其中，定向回购是以上市公司2.1亿元不良资产回购非流通股大股东四川路桥集团所持上市公司6800万股，从而剥离出账面净值210264392.58元的低效施工类资产。公司指出，定向回购可以进一步降低工程施工类业务占公司主营业务收入的比重、减少波动性大的施工类业务对经营业绩的影响，提升公司质地，同时也可有效减少公司和控股股东之间的经常性关联交易和由此产生的经常性关联往来、提高公司经营的独立性，有利于公司进行资产结构战略性调整和后续资本运作。公司表示，这为公司控股股东后续通过定向增发等方式注入优质资产以及引入战略投资者提供了更大的空间。
　　技术上，该股近期构筑小三角形整理形态，股价反复试探10日均线后获支撑形成收敛态势，伴随股价反复整理成交快速萎缩，周五开始温和放量形成突破上攻形态，短期酝酿加速上攻行情。
　　因此，我们认为，四川路桥(600039)作为一只低价类个股，具有较好的业绩成长潜力，短期有望形成加速上扬行情，是投资者目前选股可重点关注的对象。
　　　　　　　　　(安徽新兴袁立)

(在本人所知情的范围内，本人所属机构以及财产上的利害关系人与本人所评价的证券没有利害关系）

(2007/05/11星期五)FROM：安徽新兴袁立(执业证书号A0390200010001)

【股市三人行】对消息面的预防
　　紫怡注意到：“昨天大盘还是走得非常强，但今天大盘开盘即跌，而且成交量明显萎缩，这是不是又是周末效应，大家担心周末会不会有不好的消息出来，所以提前进行防范。”